[ Unsere Philosophie ]
FPS Vermögensverwaltung
Werte schaffen. Werte bewahren. Seit 1987.
Value Investing beschreibt eine Wertpapieranlagestrategie, bei der Investoren gezielt nach unterbewerteten Unternehmen suchen, deren innerer Wert über dem aktuellen Marktpreis liegt. Ziel ist es, diese Unternehmen zu einem günstigen Aktienpreis zu erwerben und langfristig von ihrer positiven Geschäftsentwicklung zu profitieren.
Beteiligungen
In unserer Value Investing-Philosophie entsprechen Aktien langfristigen Beteiligungen an realen Unternehmen und sind keine spekulativen Handelspositionen. Wir investieren mit einer Sicherheitsmarge: der innere Wert einer Aktie – ganz gleich ob es sich um einen Ertrags- oder einen Substanzwert handelt – sollte deutlich über dem aktuellen Börsenwert liegen. Wenn der Börsenwert den inneren Wert erreicht und somit die Sicherheitsmarge im positiven Sinne „aufgezehrt“ wurde, beginnt die Phase der Gewinnrealisierungen.
Anlagehorizont
Wir denken bei unseren Investments unternehmerisch und planen mit einem langfristigen Anlagehorizont. Kurzfristige Aktienkursschwankungen interpretieren wir nicht als Risiko, sondern als normale Begleiterscheinung. Aufgrund der Sicherheitsmarge werden temporäre Unwägbarkeiten, wie ungeplante Geschäfts- oder unerwartete Marktentwicklungen, fundamental aufgefangen. Die Risiken sind für den Investor somit begrenzt bzw. bereits im Aktienkurs enthalten.
Anlagestil
Wir investieren oftmals antizyklisch und konträr. Damit vermeiden wir hoch bewertete Investment-Moden, die meistens nur von begrenzter Dauer sind. Ist die allgemeine Stimmung am Aktienmarkt negativ oder geraten qualitativ hochwertige Unternehmen kurzzeitig in schwieriges Fahrwasser, ergeben sich häufig lukrative Investment-Chancen, um langfristig niedrig bewertete Unternehmensbeteiligungen zu erwerben.
Sicherheitsmarge
Die Sicherheitsmarge zum Zeitpunkt der Investition definiert zugleich das Renditepotenzial. In Phasen übertriebener Euphorie sind niedrig bewertete Aktien schwer zu identifizieren. Value Investing erfordert eine klare Investment-Logik, Unabhängigkeit vom Herdentrieb sowie mitunter Geduld, bis die Unterbewertung schließlich an der Börse aufgeholt wird. Unser Ansatz unterstellt keine effizienten Märkte, sondern geht vielmehr von temporär irrationalen Phasen, insbesondere hinsichtlich der Bewertung von Unternehmen, aus.
Titelselektion
Unsere Portfolios entstehen aus einer aktiven, fundamentalwert-orientierten Titelselektion. Sie richten sich nicht an Benchmarks oder starren Quoten aus, sondern sind über verschiedene Investment-Themen diversifiziert. Neben den überwiegend klassischen Industriebeteiligungen werden Substanztitel und sogenannte Spezialsituationen gehalten. Abgerundet werden die Portfolios durch beigemischte Turnarounds mit hohem Gewinnaufholungspotenzial. Allen Beteiligungen gemein ist ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis mit einer niedrigen Bewertung bzw. der Sicherheitsmarge.
Anlagemanagement
Ein flexibles Anlagemanagement erlaubt sowohl das Ausnutzen attraktiver Chancen als auch das Treffen taktischer Allokationsentscheidungen im Rahmen von Risikomanagement-Überlegungen. Neben der Diversifizierung bieten die Portfolios zugleich eine Konzentration und Fokussierung auf die besten Ideen. Damit wird ein „Impact“ auf die Portfolio-Performance erzielt. Dies setzt jedoch eine gründliche Analyse und ein besonderes Verständnis der jeweiligen Geschäftsmodelle bis hin zum persönlichen Kontakt zum Management der Beteiligung voraus, um unverhältnismäßig hohe Risiken zu vermeiden.